2026-04-06 짧은 크레딧 시황

*전주 채권 시장 key point _케이프투자증권 인수금융팀 서한솔 차장

(발행시장)
1) 4/3 KHFC MBS2026-06 입찰 (4/7 발), 20년 미매각분(200억) 제외, 전반적으로 견조한 수요 확인
- 2-3년 - 특은 발행 수준 (혹은 1빕내외 더 강하게) 낙찰 - 강함
- 1년 및 5년 - 무난한 와중 5년물은 전일 토지주택(rw0) 입찰보다 강하게 낙찰
- 7~30년 - 일부 테너 제외 현시장 변동성 감안했을 때, 양호한 모습

2) 4월 첫 주(4/1~4/3) 공사채 약 1조8천억원 입찰 완료 (일반공사채 11,100억+MBS 7,400억)
- 실질적으로 단기물(FRN) 및 모집 물량 제외하면 기존 발행 목표치 못 채우고 적정 수준에서 낙찰 종료시키는 모습
- 크레딧 시장 약세 반영

3) 발전자회사 6,000억 무난하게 소화 - 이번주 더 모집 예정
- 26.1Q : 9,700억 순발행 (13,700억 발행 / 4,000억 상환) - 연초 회사채 수요예측 분위기 안좋을 때 집중발행
- 26.2Q : 첫 주 6,000억 발행 +이번주 추가 모집 예정 (2분기 17,300억 상환 예정, 금년도 상환액의 53% 비중)
- 현재 일반회사채 발행 줄줄이 연기 중 ("이자 무서워" 회사채 발행 속속 포기, https://www.hankyung.com/article/2026040599241)
 & 1분기와 같이 일반회사채 수요예측 일정 피해 조달할 여지

4) 시중은행 단기자금 조달 흐름지속 
- 26.1Q 채권 기준 (sb+frn) 4.09조 순상환 (9.55조 발행 / 13.64조 상환) 
- 부족분 최근들어 FRN/CD/예담ABCP 집중 발행하는 모습

(유통시장)
1) 전반적으로 저조한 분위기 속 단기물 레벨 안정화 - 얇은 호가, 매수심리 악화
2) 시장 분위기 연동, 여전채 약세 흐름 지속 - 대조적으로 최근 선별적 회사채 강세는 유효